M&A用語集「買い手・資金調達」の言葉です。意味と、中小企業のM&Aでどう出てくるかをまとめました。
会社の経営を支配できる株式のまとまりには、少数の株式より一株あたりの価値が高く評価されるという考え方です。過半数の株式を譲る取引では、この価値が価格に含まれます。
経営の方針や役員の選任、配当の決定などを自ら決められる立場には価値があるため、支配権を伴う株式の取引では、少数の株式を買うときより一株あたり高い価格が付きます。逆に少数株式はその分割り引かれます。
全株式または過半数を譲る中小企業のM&Aでは、この価値が当然に価格に含まれています。株式を分散して持つ株主から買い集めるときは、一株あたりの価格が売却価格の按分より低くなることがあり、株主間の公平の論点になります。
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