東海カーボンは2025年5月19日、連結子会社であるTOKAI ERFTCARBON GmbHの全持分を譲渡する契約を締結したと公表しました。株式譲渡完了日は2025年6月を予定しています。
開示された事実
| 譲受（買い手） | LEO III.-VV18 GmbH（ドイツ連邦共和国ミュンヘン市） |
|---|---|
| 譲渡（売り手） | 東海カーボン株式会社（東証プライム・証券コード5301・持分100.0％） |
| 譲渡対象 | TOKAI ERFTCARBON GmbH（黒鉛電極の製造販売） |
| 所在地 | Aluminiumstrasse 4, 41515 Grevenbroich, Germany |
| 手法 | 連結子会社の異動（株式譲渡）。売り手が保有する対象会社の持分100.0％を譲渡し、異動後の持分は0.0％となる。譲渡先はDUBAG社が独占的に運用するLEO III.ファンドの傘下の持株会社である |
| 対価 | 譲渡価格は秘密保持義務により非公開とされている |
| 日程 | 2025年5月16日 代表取締役による決定日／2025年5月16日（ドイツ時間） 株式譲渡契約締結日／2025年6月（予定） 株式譲渡完了日 |
異動前の持分は100.0％、譲渡持分は100.0％、異動後の持分は0.0％です。譲渡価格は秘密保持義務により非公開とされています（出典：東海カーボン株式会社 2025年5月19日公表資料）
対象会社は所在地がAluminiumstrasse 4, 41515 Grevenbroich, Germany、事業内容が黒鉛電極の製造販売、資本金が0.8百万ユーロ、設立が1917年です。売上高は118.1百万ユーロ（192億円）、104.1百万ユーロ（169億円）、72.6百万ユーロ（118億円）、純資産は121.3百万ユーロ（197億円）、85.8百万ユーロ（140億円）、39.7百万ユーロ（65億円）と3期分が記載されています（出典：東海カーボン株式会社 2025年5月19日公表資料）
譲渡先は名称がLEO III.-VV18 GmbH、所在地がドイツ連邦共和国ミュンヘン市、事業内容が持株会社、資本金が25,000ユーロで、大株主はLenbach Equity Opportunities III. GmbH & Co. KG（DUBAG社が独占的に運用するファンド）です。
開示資料は、対象会社が2005年に買い手グループに入り電極事業の日米欧3極体制の一翼を担ってきたこと、欧州市場では需要が低迷し大手の価格競争と安価品の流入に伴う市況下落により低稼働率によるコスト増などの課題を抱えていたこと、欧州市場における需要の回復には一定の時間がかかる見通しであることを記載しています。
開示資料は、本件に伴う業績への影響は現在精査中であり、確定次第お知らせすると記載しています。
出典: 東海カーボン株式会社「連結子会社の異動に関するお知らせ」（2025年05月19日公表）・適時開示
中小企業の経営者は、どう読むか
売上と純資産が、続けて減ってきた会社の譲渡です。
市況が戻るのを待つより、手放すという判断です。
渡す側は、事業を続ける力がないわけではありません。
中小企業の譲渡でも、この判断は起こります。
業績が下がり切る前に動くほうが、相手は見つかります。
下がり切ってからでは、値段より先に相手がいなくなります。
待てば戻るかもしれない、という読みは当たることもあります。
ただし外れたときに、選べる手が残っているかが分かれ目です。
動く時期を、業績の山ではなく体力で考える場面です。