住友林業は2026年2月13日、米国の Tri Pointe Homes, Inc. の株式を取得し子会社化することを公表しました。取得の完了は原本表記で Second quarter of 2026 (planned) です。
開示された事実
| 譲受（買い手） | 住友林業株式会社（1911・東証プライム） |
|---|---|
| 譲渡対象 | Tri Pointe Homes, Inc.（原本表記で Operates homebuilding businesses and other related businesses in U.S.） |
| 所在地 | アメリカ（940 Southwood Blvd, Suite 200, Incline Village, NV 89451） |
| 手法 | 株式の取得（子会社化）。原本表記で reverse triangular merger の方法により行う。買い手の子会社 SFA Operations, LLC. の完全子会社として設立された Teton NewCo, Inc.（Acquisition Subsidiary）が対象会社と合併し、存続会社は対象会社となってその株主は現金を受け取り、Acquisition Subsidiary が対象会社に吸収されて消滅することで、対象会社が買い手子会社の間接完全子会社となる |
| 対価 | 買付価格は原本表記で USD 47 per share（approximately USD 4,117 million in total (approximately JPY 630 billion)、1USD＝153円で換算）。開示資料は、合意した1株当たりの対価が対象会社の90日間の出来高加重平均取引価格に対して42%、直近終値（2026年2月12日・米国時間）に対して29%のプレミアムであることを記載している。資金はブリッジローンで調達し、取得完了から約1年以内に恒久的な資金調達に切り替える予定 |
| 日程 | 原本表記で Date of resolution: February 13, 2026／Date of execution of an agreement: February 13, 2026／Resolution at shareholders meeting convened by TPH: Second quarter of 2026 (planned)／Completion of the acquisition: Second quarter of 2026 (planned)。開示資料は、取引の実行が対象会社の株主総会の承認、関係当局の承認その他の通常のクロージング条件に従うことを記載している |
買付価格は原本表記で USD 47 per share で、総額は approximately USD 4,117 million in total (approximately JPY 630 billion) です（1USD＝153円で換算）。開示資料は、合意した1株当たりの対価が対象会社の90日間の出来高加重平均取引価格に対して42%、直近終値（2026年2月12日・米国時間）に対して29%のプレミアムであることを記載しています（出典：住友林業株式会社 2026年2月13日公表資料）
開示資料は、取引が reverse triangular merger の方法により行われること、買い手子会社の完全子会社として設立された Teton NewCo, Inc. が対象会社と合併し、存続会社は対象会社となってその株主は現金を受け取ることを記載しています。資金はブリッジローンで調達し、取得完了から約1年以内に恒久的な資金調達に切り替える予定で、普通株式の希薄化を生じる調達方法は想定していないと記載されています。
対象会社は名称が Tri Pointe Homes, Inc.、本社が 940 Southwood Blvd, Suite 200, Incline Village, NV 89451、事業内容が Operates homebuilding businesses and other related businesses in U.S.、設立が April 2009 です。大株主及び持株比率は BlackRock, Inc. が18.4%、The Vanguard Group, Inc. が10.8%、FMR LLC が8.3%です（出典：住友林業株式会社 2026年2月13日公表資料）
対象会社の売上高は USD 4,349 million、USD 3,715 million、USD 4,493 million、営業利益は USD 771 million、USD 428 million、USD 577 million、純資産は USD 2,837 million、USD 3,014 million、USD 3,336 million と3期分が記載されています。
出典: 住友林業株式会社「Notice Regarding the Acquisition of Shares (Subsidiarization) of Tri Pointe Homes, Inc. and the Change of a Specified Subsidiary」（2026年02月13日公表）・適時開示
中小企業の経営者は、どう読むか
値段は、直近の株価に二割九分を上乗せしています。
九十日の平均に対しては、四割二分の上乗せです。
上場会社を買うときは、市場価格が土台になります。
中小企業の譲渡では、その土台がありません。
株価が無いので、計算と交渉で値段を作ります。
だから、同じ会社でも相手によって金額が動きます。
一社だけと話すと、比べる相手がいません。
複数に声をかけると、水準が見えてきます。
相場を自分で作る、という場面です。