M&A用語集「価格・企業価値」の言葉です。意味と、中小企業のM&Aでどう出てくるかをまとめました。
クロージング時点の運転資本が基準値からどれだけ増減したかに応じて、対価を後から調整する取り決めです。基準値の決め方が交渉の対象になります。
最終契約で定めた基準の運転資本と、クロージング時点の実際の運転資本の差額で譲渡価格を調整する仕組みです。契約からクロージングまでの間に会社の資金の状態が変わることへの対応として使われます。
基準額をどう決めるか、何を運転資本に含めるか、クロージング後いつ確定させるかが取り決めの中心です。売り手は基準額の決め方次第で手取りが変わるため、過去の季節変動も踏まえて交渉する必要があります。
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