あいホールディングスは2025年2月14日、東証スタンダード市場に上場する株式会社ナカヨの普通株式に対する公開買付けを開始すると公表しました。対象者を完全子会社とするための取引の一環と記載されています。
開示された事実
| 譲受（買い手） | あいホールディングス株式会社（3076・東証プライム） |
|---|---|
| 譲渡（売り手） | 応募する対象者の株主（あいホールディングスは公表時点で対象者株式の一部を所有） |
| 譲渡対象 | 株式会社ナカヨ（情報通信機器の開発・製造・販売、環境およびエネルギー設備関連機器の製造・販売） |
| 所在地 | 群馬県前橋市 |
| 手法 | 公開買付け（完全子会社化を目的。発行済株式の全部が対象。公開買付者所有分と自己株式を除く） |
| 対価 | 普通株式1株につき2,550円 |
| 日程 | 取締役会決議日 2025年2月14日／公開買付開始公告・公開買付届出書提出 2025年2月17日／買付期間 2025年2月17日から2025年4月2日まで（31営業日） |
買付価格は普通株式1株につき2,550円です。買付予定数の下限は2,610,700株（所有割合58.29%）で、応募が下限に満たない場合は全部の買付けを行わないとされています（出典：あいホールディングス株式会社 2025年2月14日公表資料）
価格の経緯も記載されています。2025年1月14日の提案では1株2,000円で、前営業日である1月10日の終値1,122円に対して78.25%のプレミアムでしたが、対象者から本源的価値を反映していないとの回答があり、最終の買付価格は2,550円となりました（出典：あいホールディングス株式会社 2025年2月14日公表資料）
公表時点で、あいホールディングスは対象者株式を375,200株所有しています（出典：あいホールディングス株式会社 2025年2月14日公表資料）
対象会社は1944年5月30日の設立で、資本金は4,909百万円、所在地は群馬県前橋市です（出典：あいホールディングス株式会社 2025年2月14日公表資料）
中小企業の経営者は、どう読むか
最初の提案が断られ、価格が引き上げられた経緯が資料に残っています。売り手側が反論した記録です。
断る理由として「本源的価値を反映していない」と伝えています。根拠を立てて反論すれば、価格は動くことがあります。
中小企業の譲渡でも同じです。提示額に納得できないなら、その理由を数字と事業の説明で返します。
買付期間が法律の下限より長く取られています。他の買い手が出てくる余地を残す形です。
設立から八十年を超える会社です。長い歴史のある会社は、株主も取引先も層が厚くなります。