清水建設は2025年5月14日、日本道路株式会社株式（証券コード：1884）に対する公開買付けの開始について公表しました。買い手は開示日現在、対象会社株式22,018,000株（所有割合50.11％）を所有し対象会社を連結子会社としています。
開示された事実
| 譲受（買い手） | 清水建設株式会社（1803・東証プライム） |
|---|---|
| 譲渡（売り手） | 応募する対象会社株主（公開買付け） |
| 譲渡対象 | 日本道路株式会社（証券コード：1884）（道路舗装等） |
| 所在地 | 東京都港区 |
| 手法 | 株式公開買付け。買い手は開示日現在、対象会社株式22,018,000株（所有割合50.11％）を所有し対象会社を連結子会社としている。対象会社の株主を買い手のみとして完全子会社化することを目的とする一連の取引の一環として実施する |
| 対価 | 買付け等の価格は普通株式1株につき2,520円。買付予定数の下限は7,277,000株（所有割合：16.56％） |
| 日程 | 2025年5月14日（水曜日） 取締役会決議日／2025年5月15日（木曜日）から2025年6月25日（水曜日）まで（30営業日） 届出当初の買付け等の期間 |
買付け等の価格は普通株式1株につき2,520円です。買付予定数の下限は7,277,000株（所有割合：16.56％）で、応募株券等の数の合計が下限に満たない場合は全部の買付け等を行いません（出典：清水建設株式会社 2025年5月14日公表資料）
届出当初の買付け等の期間は2025年5月15日（木曜日）から2025年6月25日（水曜日）まで（30営業日）です。対象会社の請求に基づく延長の可能性は該当事項がないとされています。
開示資料は、所有割合が対象会社の2025年3月31日現在の発行済株式総数（43,946,340株）から同日現在の自己株式数（3,826株）を控除した株式数（43,942,514株）に対する割合であることを記載しています（出典：清水建設株式会社 2025年5月14日公表資料）
開示資料は、2022年公開買付けの価格2,000円と本公開買付価格2,520円との差異について記載しています（出典：清水建設株式会社 2025年5月14日公表資料）
対象会社は所在地が東京都港区芝浦一丁目2番3号 シーバンスS館7階、資本金が12,290百万円（2024年12月31日現在）、1株当たり純資産額が2,379.79円です（出典：清水建設株式会社 2025年5月14日公表資料）
出典: 清水建設株式会社「日本道路株式会社株式（証券コード：1884）に対する公開買付けの開始に関するお知らせ」（2025年05月14日公表）・適時開示
中小企業の経営者は、どう読むか
すでに五十・一一パーセントを持つ子会社への公開買付けです。
下限は十六・五六パーセントで、三分の二に届く水準に設計されています。
少数株主を後から締め出す手続に、この数が要るためです。
三年前の公開買付けは一株二千円で、今回は二千五百二十円です。
同じ会社でも、時期が違えば値段が変わります。
業績と市場の状況で、評価は動きます。
中小企業の譲渡も同じで、同じ会社が常に同じ値段ではありません。
いつ売るかは、いくらで売るかと同じくらい大きな要素です。