RS Technologiesは2024年5月31日、ヘリオス テクノ ホールディング株式会社の株式に対する公開買付けの開始を公表しました。開示資料は、東京証券取引所スタンダード市場に上場している対象者株式の全て（対象者が所有する自己株式を除く）を取得し、対象者を買い手の完全子会社とすることを目的とする取引の一環として本公開買付けを実施することを決定したと記載しています。
開示された事実
| 譲受（買い手） | RS Technologies株式会社（3445・東証プライム） |
|---|---|
| 譲渡（売り手） | 応募する対象者株主（公開買付け） |
| 譲渡対象 | ヘリオス テクノ ホールディング株式会社（証券コード：6927）（関係会社の経営管理、コンサルティング並びにそれに付随する業務） |
| 所在地 | 日本 |
| 手法 | 公開買付け。東京証券取引所スタンダード市場に上場している対象者株式の全て（対象者が所有する自己株式を除く）を取得し、対象者を買い手の完全子会社とすることを目的とする取引の一環。開示資料は、本開示日現在、買い手が対象者株式を所有していないと記載している。買付予定数の下限は12,098,600株（所有割合66.67％）で、応募株券等の総数が下限に満たない場合は応募株券等の全部の買付け等を行わない |
| 対価 | 普通株式1株につき、金825円 |
| 日程 | 2024年5月31日 取締役会決議／2024年6月3日（月曜日） 公開買付届出書提出日／2024年6月3日（月曜日）から2024年7月12日（金曜日）まで（30営業日） 届出当初の買付け等の期間 |
買付け等の価格は、普通株式1株につき金825円です。届出当初の買付け等の期間は2024年6月3日（月曜日）から2024年7月12日（金曜日）まで（30営業日）で、公開買付届出書提出日は2024年6月3日（月曜日）です。開示資料は、対象者の請求に基づく延長の可能性は該当事項がないと記載しています（出典：RS Technologies株式会社 2024年5月31日公表資料）
開示資料は、本開示日現在、買い手が対象者株式を所有していないことを記載しています。買付予定数の下限は12,098,600株（所有割合66.67％）に設定されており、応募株券等の総数が買付予定数の下限に満たない場合は応募株券等の全部の買付け等を行わないとされています（出典：RS Technologies株式会社 2024年5月31日公表資料）
対象会社は所在地が東京都中央区日本橋馬喰町一丁目11番10号、事業内容が関係会社の経営管理、コンサルティング並びにそれに付随する業務、資本金が2,133百万円（2024年3月31日現在）です（出典：RS Technologies株式会社 2024年5月31日公表資料）
開示資料は、買い手が本公開買付価格を決定するにあたり、買い手および対象者から独立した第三者算定機関であるプルータスに対して対象者株式の株式価値の算定を依頼したこと、同社が買い手および対象者の関連当事者には該当せず本公開買付けに関して重要な利害関係を有していないことを記載しています。
開示資料は、対象者が営業利益について大幅な減益（前年対比33.4%減）を見込んでいること、対象者決算短信に記載された2024年3月31日現在の数値から算出した1株当たり純資産に基づく株価純資産倍率（PBR）が0.93であることを記載しています（出典：RS Technologies株式会社 2024年5月31日公表資料）
出典: RS Technologies株式会社「ヘリオステクノホールディング株式会社の株式(証券コード:6927)に対する公開買付けの開始に関するお知らせ」（2024年05月31日公表）
中小企業の経営者は、どう読むか
一株も持っていない相手に、いきなり全部を買いに行く形です。
だから下限を三分の二に置いています。それに届かなければ一株も買いません。
三分の二は、あとで残りを強制的に買い取る手続に必要な割合です。
半分だけ買っても完全子会社にはできないので、意味がないという判断です。
中小企業の譲渡では、こういう下限の設定はありません。全株か、決めた割合かです。
ただし考え方は同じで、中途半端な割合では目的を果たせないことがあります。
株価純資産倍率が〇・九三と書いてあります。帳簿の純資産より株価が安い状態です。
この水準の会社は、買われる側になりやすいとされています。