住友林業は2025年3月28日、東証グロース市場に上場する株式会社ＬｅＴｅｃｈの普通株式、新株予約権およびＡ種種類株式に対する公開買付けを開始すると公表しました。公開買付けは二段階で行われます。
開示された事実
| 譲受（買い手） | 住友林業株式会社（1911・東証プライム） |
|---|---|
| 譲渡（売り手） | 第一回は応募合意株主（株式会社エルティー、株式会社リーガルアセット、対象者の取締役会長など）、第二回はそれ以外の株主 |
| 譲渡対象 | 株式会社ＬｅＴｅｃｈ（コード 3497・東証グロース）（不動産の売買、仲介、斡旋、賃貸および管理ならびに販売代理業ほか） |
| 所在地 | 大阪市北区 |
| 手法 | 二段階の公開買付け。第一回は応募合意株主から、第二回はそれ以外の株主から取得する。普通株式・新株予約権・Ａ種種類株式が対象。2025年10月頃に株式併合を予定 |
| 対価 | 第一回 普通株式1株につき686円（新株予約権は1個につき1円、Ａ種種類株式は1株につき1円）／第二回 1株につき1,500円 |
| 日程 | 取締役会決議日 2025年3月28日／第一回の公告・届出 2025年3月31日／第一回の買付期間 2025年3月31日から5月14日まで（30営業日）／第二回の買付期間 2025年5月27日から6月23日までの20営業日を予定 |
第一回の買付価格は普通株式1株につき686円です。新株予約権は1個につき1円、Ａ種種類株式は1株につき1円です（出典：住友林業株式会社 2025年3月28日公表資料）
第二回の買付価格は1株につき1,500円です。開示資料には、応募合意株主からは第二回より低い価格で取得し、それ以外の株主からは第一回より高い価格で取得することを目的として二段階の公開買付けを実施すると記載されています（出典：住友林業株式会社 2025年3月28日公表資料）
第一回の買付予定数の下限は、応募合意株式と同数の7,290,465株に設定されています。応募の総数がこれに満たない場合は全部の買付けを行いません（出典：住友林業株式会社 2025年3月28日公表資料）
対象会社は2000年9月7日の設立で、資本金は5,277万5,000円、所在地は大阪市北区です。Ａ種種類株式には議決権がなく、対象者株式を対価とする取得請求権が付されていると記載されています（出典：住友林業株式会社 2025年3月28日公表資料）
中小企業の経営者は、どう読むか
同じ会社の株に、二つの価格が付いています。先に合意した大株主は低いほうで、それ以外の株主は高いほうです。
ふつうは逆が心配されます。支配している株主だけが有利な条件を得る形です。ここでは、その逆を明示しています。
中小企業の譲渡でも、株主ごとに条件が違うことがあります。違えるなら、理由を書いて残します。
議決権のない種類株式にも価格が付いています。株の種類ごとに、別の値段になります。
株式の併合までの道筋が先に示されています。最後に残る少数株主をどう扱うかを、最初に決めています。