かどや製油は2026年9月14日、ITG-Gホールディングスによる同社株式に対する公開買付けについて、賛同の意見を表明し、株主に応募を推奨すると公表しました。ITG-Gホールディングスも同日、公開買付けの開始を公表しています。
開示された事実
| 譲受（買い手） | 株式会社ITG-Gホールディングス（東京都千代田区丸の内。2026年7月17日設立、資本金500,000円。インテグラル株式会社が100.00％を保有。事業内容はかどや製油の株券等の取得及び所有） |
|---|---|
| 譲渡（売り手） | かどや製油株式会社の株主（公開買付けに応募する側） |
| 譲渡対象 | かどや製油株式会社の普通株式（ごま油等の製造・販売） |
| 所在地 | 日本 |
| 手法 | 公開買付け（TOB）。目的はかどや製油株式の非公開化。かどや製油は賛同の意見表明および応募推奨 |
| 対価 | 買付け等の価格は普通株式1株につき2,514円。買付予定数の下限13,847,100株（下限で買付けを行った場合の買付け等後の株券等所有割合は66.65％）、上限なし |
| 日程 | 2026年9月14日 公表／2026年9月15日から2026年10月30日まで 買付け等の期間 |
開示資料によれば、公開買付者は東京都千代田区丸の内に所在し、かどや製油の株券等の取得および所有を主たる目的として2026年7月17日付で設立された株式会社で、本日現在、インテグラル株式会社がその発行済株式の全てを所有しています（出典：かどや製油株式会社 2026年9月14日公表資料）
公開買付けの目的はかどや製油株式の非公開化で、買付け等の期間は2026年9月15日から2026年10月30日までです。買付け等の価格は普通株式1株につき2,514円、買付予定数の下限は13,847,100株で、上限は設けられていません。下限で買付け等を行った場合における買付け等後の株券等所有割合は66.65％とされています（出典：かどや製油株式会社 2026年9月14日公表資料）
開示資料には、かどや製油および特別委員会が、ファイナンシャル・アドバイザーおよびリーガル・アドバイザーの助言も踏まえて提案内容を検討した結果、経営者とインテグラルによる提案は非公開化を企図する具体的な買収提案であり、企業価値向上に関する提案内容、資金調達手段および取引実現に向けた基本的な枠組みが示されていたことから、企業買収における行動指針の趣旨にも照らし、真摯かつ実現可能性を有する提案として評価し得るものであると判断したと記載されています。
中小企業の経営者は、どう読むか
買い手は、この取引のために二か月前に作られた会社です。資本金五十万円で、事業内容は「対象会社の株を持つこと」だけ。
資金は親会社であるファンドが出します。器は小さくても、後ろに資金の出し手がいる形です。
対象会社の側は、提案を「真摯かつ実現可能性を有する」と評価しています。価格だけでなく、資金調達の手段と取引の枠組みが示されていたことを理由に挙げています。
中小企業の譲渡でも、同じことを確かめられます。買収資金はどこから出るのか、融資の目処は立っているのか、誰が最終的に責任を負うのか。
答えられない相手は、資金の裏付けがないか、まだ考えていないかのどちらかです。価格の高さより先に、ここを聞きます。