在宅調剤を中心とする調剤薬局を運営するHYUGA PRIMARY CAREは2026年9月25日、経営陣による買収（MBO）の一環として株式会社JG44が行う同社株式への公開買付けに賛同し、株主に応募を推奨することを取締役会で決議したと公表しました。
開示された事実
| 譲受（買い手） | 株式会社JG44（公開買付者。JGIA3号投資事業有限責任組合が全株を保有） |
|---|---|
| 譲渡対象 | HYUGA PRIMARY CARE株式会社（在宅調剤を中心とする調剤薬局） |
| 所在地 | 福岡県 |
| 手法 | 公開買付け（TOB）によるマネジメント・バイアウト（MBO）。成立後は一連の手続きにより上場廃止となる予定と記載 |
| 対価 | 1株当たり2,110円（本公開買付価格） |
| 日程 | 公開買付期間 2026年9月28日から2026年11月10日まで（30営業日）／取締役会で賛同の意見表明と応募推奨を決議 2026年9月25日 |
開示資料によれば、公開買付者のJG44は2026年9月4日に設立された会社で、投資事業有限責任組合が全株式を保有しています。買付期間は2026年9月28日から11月10日までの30営業日で、公開買付けとその後の一連の手続きにより、同社株式は上場廃止となる予定です（出典：HYUGA PRIMARY CARE株式会社 2026年9月25日公表資料）。
開示資料には、公開買付けの公正性を担保するための措置として、独立した第三者算定機関による株式価値の算定や特別委員会の設置などが記載されています。
出典: HYUGA PRIMARY CARE株式会社（TDnet適時開示）「ＭＢＯの実施及び応募の推奨に関するお知らせ」（2026年09月25日公表）
中小企業の経営者は、どう読むか
MBOは、経営陣が投資ファンドなどと組んで自社の株式を買い取り、上場を廃止して経営の自由度を高める手法です。上場企業では公開買付けという厳格な手続きを経ますが、中小企業の社内承継で経営陣や従業員が株式を買い取る形と、考え方の根は同じです。
調剤薬局、とりわけ在宅調剤は、医療機関や介護事業者との連携と薬剤師の確保で成り立つ事業です。上場企業であっても、腰を据えた投資のために非公開化を選ぶ例があることは、業界の変化の速さを示しています。
開示資料の大半は、価格の公正性をどう担保したかの説明に割かれています。買い手と売り手の利害が重なるMBOでは、第三者の算定や独立した委員会が要るという考え方は、中小企業で親族や役員に株式を譲るときの価格の決め方にも通じます。